A curva de rendimento é uma ferramenta vital para entender os mercados de títulos e o sentimento econômico. Ao traçar os rendimentos de títulos com vencimentos variados, geralmente do curto ao longo prazo, ela oferece insights sobre as expectativas dos investidores em relação às taxas de juros e ao crescimento econômico. Em geral, uma curva de rendimento normal tem inclinação ascendente, indicando que títulos de prazo mais longo têm rendimentos mais altos devido ao aumento do risco ao longo do tempo. Por outro lado, uma curva de rendimento invertida, em que os rendimentos de curto prazo são mais altos do que os rendimentos de longo prazo, pode sinalizar recessão econômica.
Por exemplo, considere uma curva de rendimento que reflita títulos públicos de 2 anos, 5 anos e 10 anos. Se o título de 2 anos rende 1%, o de 5 anos 2% e o de 10 anos 3%, a curva subiria da esquerda para a direita, sugerindo que os investidores esperam crescimento mais forte e possivelmente aumento das taxas de juros no futuro. Analistas também prestam atenção ao aumento ou à redução da inclinação da curva, o que pode indicar mudanças nas condições econômicas.
Conceitos relacionados incluem a estrutura a termo das taxas de juros e spreads, que ajudam participantes do mercado a avaliar percepções sobre a atividade econômica futura e a direção da política monetária.