O Kelly Criterion é uma fórmula matemática comumente usada em jogos de azar e investimentos para determinar o tamanho ideal de uma série de apostas ou investimentos. Derivado por John L. Kelly, Jr. em 1956, o critério tem como objetivo maximizar o logaritmo esperado da riqueza, garantindo assim a maior taxa potencial de crescimento do capital ao longo do tempo.
Matematicamente, a fórmula é expressa como:
K = (bp - q) / b
onde:
K = fração da banca a apostar,
b = razão das odds líquidas recebidas na aposta,
p = probabilidade de ganhar, e
q = probabilidade de perder (que é 1 - p).
Esta fórmula implica que, se os retornos esperados excederem os riscos envolvidos, uma parte do capital deve ser alocada com base na fração calculada.
Por exemplo, se a probabilidade de ganhar um trade for 60% (p = 0,6), com um retorno de 2 para 1 (b = 2), o tamanho ideal da aposta seria 20% do capital total usando o Kelly Criterion. No entanto, a adesão estrita ao critério pode levar a alta volatilidade e perdas potenciais em condições adversas de mercado; portanto, muitos traders optam por uma abordagem de Kelly fracionado para mitigar o risco. Esse método permite uma estratégia de apostas mais conservadora, ainda buscando um crescimento substancial.
Conceitos relacionados incluem gestão de risco, gestão de banca e o conceito de capitalização composta, todos essenciais para entender estratégias de investimento de longo prazo.