Los exchanges descentralizados (DEXs) facilitan el trading peer-to-peer de criptomonedas sin necesidad de una autoridad central o intermediario, mediante el uso de contratos inteligentes en redes blockchain para ejecutar transacciones. Los usuarios conservan el control de sus claves privadas, lo que mejora la seguridad y reduce los riesgos asociados con los exchanges centralizados, como hackeos o quiebras. Los DEXs suelen ofrecer comisiones más bajas y mayor privacidad, aunque pueden carecer de las funciones de trading sofisticadas de las plataformas centralizadas.
Uno de los mecanismos principales de los DEXs implica un modelo de Automated Market Maker (AMM), en el que la liquidez es proporcionada por usuarios que aportan pares de tokens a pools de trading. Esto permite a los traders intercambiar activos sin necesidad de encontrar directamente una contraparte. Por ejemplo, un trader que desee cambiar Ethereum (ETH) por Bitcoin (BTC) podría hacerlo al instante a través de un pool de liquidez de un DEX. Sin embargo, aunque los DEXs ofrecen ventajas particulares, también presentan desafíos como mayor slippage y niveles de liquidez variables en comparación con los mercados centralizados. Los conceptos relacionados incluyen pools de liquidez, contratos inteligentes y swaps de tokens.