El Ratio de Calmar es una métrica financiera utilizada para evaluar el desempeño de una inversión, particularmente en términos de gestión de riesgos. Se calcula dividiendo la tasa de rendimiento anual promedio entre el drawdown máximo, que es la mayor caída desde un máximo hasta un mínimo en el valor de la inversión. Este ratio ayuda a los inversionistas a evaluar cuánto rendimiento pueden esperar en relación con el riesgo que están asumiendo.
Por ejemplo, si una inversión tiene un rendimiento anual promedio de 20% y un drawdown máximo de 10%, el Ratio de Calmar sería de 2.0, lo que indica que la inversión ofrece un rendimiento favorable por cada unidad de riesgo incurrida. Cuanto más alto sea el Ratio de Calmar, mejor se considera el desempeño ajustado por riesgo de la inversión.
Los traders e inversionistas suelen usar el Ratio de Calmar junto con otras métricas de desempeño como el Ratio de Sharpe y el Ratio de Sortino para obtener una visión integral de la calidad de una inversión. Es particularmente popular entre hedge funds y portafolios gestionados, donde la gestión de riesgos es clave.