El apalancamiento suele malinterpretarse porque afecta cómo se financia una posición, mientras que las ganancias y las pérdidas dependen del tamaño de la posición y del movimiento del precio. Elegir una relación de apalancamiento más alta reduce el margen requerido para abrir la misma posición. No aumenta el valor del pip de esa posición.
Esta distinción es importante para el control del riesgo. Un trader que confunde un margen menor con un riesgo menor puede abrir una posición más grande simplemente porque parece haber más capacidad disponible en la cuenta. El riesgo adicional proviene de la posición más grande, no de la configuración de apalancamiento por sí sola.
Qué significa una relación de apalancamiento
Una relación de apalancamiento describe la relación entre el valor nocional de una posición y el margen asignado para respaldarla. Una relación de 20:1 significa que una unidad de margen puede respaldar veinte unidades de exposición nocional. Una relación de 100:1 significa que una unidad puede respaldar cien unidades.
El margen requerido puede estimarse con una fórmula simple:
Margen requerido = valor nocional de la posición dividido por la relación de apalancamiento
Si el valor nocional es de 10,000 unidades de la moneda de la cuenta, el margen estimado es de 500 unidades con 20:1, o 100 unidades con 100:1. Las reglas del contrato, la conversión de divisas y las especificaciones del instrumento pueden afectar la cifra exacta, pero la relación principal sigue siendo la misma.
Por lo tanto, un mayor apalancamiento libera más margen libre para una posición de tamaño idéntico. Esa capacidad adicional no es capital adicional y no absorbe pérdidas sin consecuencias. Simplemente permite que la cuenta respalde más exposición en relación con su equity.
Por qué el valor del pip no cambia
Un pip es una unidad estándar utilizada para describir un pequeño movimiento de precio en un par de divisas. El valor del pip representa el efecto monetario de un pip sobre una posición abierta.
El valor del pip está determinado principalmente por el tamaño de la posición, la estructura de cotización del par y, cuando es necesario, la conversión a la moneda de la cuenta. La relación de apalancamiento seleccionada no forma parte del cálculo del valor del pip.
Considera dos traders que mantienen el mismo par de divisas, usan la misma moneda de cuenta y abren exactamente el mismo tamaño de posición. Una cuenta tiene una relación de 20:1 y la otra tiene una relación de 100:1. Sus márgenes requeridos difieren, pero un movimiento de un pip produce el mismo cambio monetario en ambas cuentas.
El mismo principio se aplica a las ganancias y pérdidas. Para un tamaño de posición fijo, un movimiento de veinte pips tiene el mismo resultado monetario sin importar si el margen requerido fue grande o pequeño. Los costos de trading, como spreads, comisiones y financiamiento overnight, son factores separados.
Ejemplo hipotético desarrollado
Imagina una cuenta de US$1,000 que abre una posición hipotética de forex con un valor nocional de US$10,000. Supón, solo con fines ilustrativos, que esta posición tiene un valor de pip de US$1 por pip.
Comparación de margen
- Con 20:1, el margen requerido es US$10,000 dividido por 20, lo que equivale a US$500.
- Con 100:1, el margen requerido es US$10,000 dividido por 100, lo que equivale a US$100.
Ahora imagina que el mercado se mueve 30 pips en contra de la posición. El cálculo de la pérdida es:
30 pips multiplicados por US$1 por pip = US$30 de pérdida
La pérdida es de US$30 con cualquiera de las dos relaciones porque el tamaño de la posición y el valor del pip no cambian. Lo que difiere es el margen reservado mientras la operación está abierta. Antes de contabilizar ganancias o pérdidas flotantes y otros cargos, la relación más baja reserva US$500, mientras que la relación más alta reserva US$100.
Si el trader usa la capacidad adicional para aumentar la posición hasta que su valor del pip sea de US$5, el mismo movimiento de 30 pips produciría una pérdida de US$150. Esta pérdida mayor resulta de la posición más grande: 30 multiplicado por US$5 equivale a US$150. No se debe a un cambio directo en el valor del pip por la relación de apalancamiento.
Qué cambia y qué no cambia
Qué cambia
- El margen requerido para una posición de un valor nocional determinado.
- La cantidad de margen libre que queda después de abrir la posición.
- La exposición máxima que la cuenta podría llegar a respaldar.
- La rapidez con la que un dimensionamiento de posición excesivo puede acercar la cuenta a un margin call o a un umbral de cierre forzoso.
Qué no cambia
- El valor del pip de un tamaño de posición sin cambios.
- La distancia de mercado hasta un stop loss o take profit.
- La calidad o probabilidad de una configuración de trading.
- La pérdida monetaria por pip cuando el tamaño de la posición y los factores de conversión siguen siendo idénticos.
- La necesidad de controlar el riesgo en relación con el equity de la cuenta.
Errores comunes
- Tratar el margen disponible como un presupuesto de riesgo. El margen libre muestra la capacidad de la cuenta, no cuánto debería arriesgarse.
- Elegir el tamaño de la posición a partir de la capacidad máxima de compra. El tamaño de la posición debe seguir un límite de pérdida definido y una distancia de stop.
- Suponer que un margen requerido menor significa una operación más segura. La exposición al mercado permanece sin cambios cuando el tamaño de la posición no cambia.
- Creer que el apalancamiento cambia automáticamente el valor del pip. El valor del pip cambia cuando cambia el tamaño de la posición o la conversión de divisas relevante.
- Ignorar posiciones simultáneas. Varias operaciones moderadas pueden crear una gran exposición combinada, especialmente cuando sus movimientos de precio están correlacionados.
- No dejar un colchón de margen. Las pérdidas flotantes, los spreads más amplios y los cargos de financiamiento pueden reducir el equity y el nivel de margen.
Revisión práctica antes de hacer trading
- Define la pérdida monetaria máxima que puedes aceptar para la operación.
- Elige una distancia de stop basada en el método de trading, no en el margen disponible.
- Calcula el tamaño de la posición que conecta la distancia de stop con el límite de pérdida.
- Confirma el valor del pip para ese tamaño de posición y la moneda de la cuenta.
- Calcula el margen requerido usando la relación de apalancamiento aplicable.
- Verifica que quede suficiente margen libre para movimientos adversos y costos de trading.
- Reduce la posición si la pérdida o el requisito de margen es demasiado grande. Un mayor apalancamiento nunca debe reemplazar un dimensionamiento de posición disciplinado.
Contenido solo educativo, no es asesoría de inversión. Operar con apalancamiento puede generar pérdidas mayores de lo que esperas.